SBS利润较好,根源在哪里

丁二烯、丁苯橡胶、顺丁橡胶都在跌价,SBS却一直平稳,且干胶利润2000-3000元/吨附近,笔者认为其根本原因在供需。

2017年3月,SBS油胶、干胶开始扭亏为盈,随着成本面继续走跌,SBS止跌趋稳,尤其干胶道改利润高位整理。干胶为什么能够高位企稳,维持高利润呢?油胶为什么能跌到一定程度,稳住了呢?或许下面的数据可以解答这个疑惑!

2016年6月丁二烯均价在7790元/吨,华东T171对应价格在10680元/吨,2017年6月丁二烯或在2016年6月水平,预计华东T171下行空间有限。

2014年、2015年丁二烯6月均价均在9000元/吨以上,2016年丁二烯6月均价均在7790元/吨,但华东792价格始终在13500-14500元/吨之间,即便2017年6月丁二烯水平低于2016年6月,相信华东792市场价格也不会低于13500元/吨。

总而言之,笔者认为2017年6月SBS油胶、干胶是继续探底,还是反转上行,我们还是看接下来下游沥青改性、鞋材厂的实际需求情况。

金联创观点:6月中上旬,由于茂名装置故障,SBS油胶看空气氛消散,且F875一等品利润较好,供应短暂消失,实单需求向好,利润次之。待茂名装置恢复后,下游鞋材厂的需求量将成为左右利润与供价的主要因素。而干胶道改经过3-4月份装置的检修,库存压力低位,这也是供价持稳的主要原因,且6月中旬道改料消耗量逐渐增加,场内上涨气氛升温。

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